DEN GLOBALA KONJUNKTUREN

Oväntat mjuk recession i eurozonen

Ekonomi (TT-Bloomberg)

Konjunkturen pekar som väntat nedåt i eurozonen. Men det lutar åt en mjuk recession, som är över till våren.

Ett preliminärt inköpschefsindex för december från S&P Global var positivare än väntat.

Inköpschefsindex för tillverkningsindustrin i eurozonen lyfter oväntat till 47,8 i december, enligt S&P Global. Det kan jämföras med 47,1 i november och en snittprognos bland analytiker på ett oförändrat decemberindex.

Tjänstesektorn överraskar också positivt, med ett decemberindex som stiger till 49,1, mot snittprognosen på 48,5.

Sammantaget ger det ett kompositindex för eurozonen på 48,8, upp från 47,8 i november. Analytiker hade räknat med en betydligt mer blygsam uppgång till 47,9.

Under skiljelinjen

Men samtliga index ligger fortfarande under 50-strecket, som utgör skiljelinjen mellan ökad och minskad aktivitet.

Omräknat i BNP-tal pekar de nya inköpschefssiffrorna nu mot en mild recession, med en BNP-nedgång på knappt 0,2 procent, enligt S&P Globals chefsekonom Chris Williamson.

Detta ligger i linje med ECB-chefen Christine Lagardes besked i torsdags, där hon beskrev vad hon ser framför sig som en kortlivad och liten BNP-nedgång under två kvartal i rad, vilket utgör den tekniska definitionen på recession.

Tittar man lite mer i detalj på eurozonens största länder, Frankrike och Tyskland, spretar inköpschefsindexen något.

Det ser lite värre ut än befarat i Frankrike, medan Tyskland ser ut att klara sig något bättre än väntat.

Fransk tjänstesektor faller djupare än befarat

Inköpschefsindex för den tyska tillverkningsindustrin har i december uppmätts till 47,4, medan motsvarande index för den tyska tjänstesektorn ligger på 49,0.

Nedgången i Tyskland är inte lika djup som befarat. Analytiker hade räknat med ett decemberindex på 46,3 för tillverkningsindustrin och på 46,3 för tjänstesektorn.

Kompositindex i Tyskland, där båda sektorerna räknas in, ligger därmed på 48,9, mot väntade 46,5.

Tillverkningsindustrin i Frankrike överraskar också positivt, med ett decemberindex på 48,9, mot väntade 48,0. Men tjänstesektorn faller djupare än väntat, till 48,1, mot väntade 49,0.

Det ger ett kompositindex för december i Frankrike på 48,0, mot väntade 48,7.