RÄNTAN OCH INFLATIONEN

Marknaden lutar åt två räntesänkningar till

Ekonomi (TT)

Oväntat dyster statistik, svaga indikatorer och duvaktiga riksbankssignaler. Nu har dörren öppnats för två sänkningar till av styrräntan – till 1,50 procent – i marknadens prissättning. Den första kan komma redan i augusti.

Skiftet i prissättningen är tydligt jämfört med för en vecka sedan. Då fanns det bara en sänkning av styrräntan inprisad framöver av räntemarknadens aktörer, enligt en rapport från storbanken SEB.

Tydlig och bred nedgång

Nu pekar prissättningen mot en första sänkning i augusti eller september och en andra i slutet av 2025 eller början av 2026.

Svag detaljhandel i maj – den största nedgången på en månad sedan 1994 – och en oväntat dyster barometer från Konjunkturinstitutet har påverkat marknadens syn på behovet av räntestimulanser, enligt Amanda Sundström, ränte- och valutastrateg på SEB.

– Det är en tydlig nedgång och den är bred, säger hon om detaljhandelssiffrorna från Statistiska centralbyrån (SCB).

– Det här speglar det fall vi har sett i konsumentförtroendet, tillägger hon.

Dessutom har producentpriser och företagens prisplaner dämpats på senare tid – vilket pekar mot en lägre inflationstakt framöver.

Riksbanken har i sin egen ränteprognos en sannolikhet på cirka 50 procent för att det blir en sänkning till. Men flera ledamöter var, enligt förra veckans protokoll från räntemötet 17-18 juni, inte helt främmande för att det kan bli aktuellt med mer räntestimulans än så framöver.

– Om inte inflationen är ett hinder finns det ingen anledning för Riksbanken att inte ge lite ytterligare stöd till ekonomin, säger Amanda Sundström och pekar ut tre ledamöter som varnar för att inflationen kan bli lägre än väntat.

Nedåt även för långa räntor

SEB räknar med en sänkning till av styrräntan, troligen i september.

– Men sannolikheten för både tidigare och mer sänkningar har ökat den senaste veckan, säger Sundström.

Det pekar även nedåt för långa svenska marknadsräntor, vilket kan öka trycket nedåt på boräntor med längre löptider.

Dels följer långa räntor med de korta nedåt. Men de påverkas även mycket av ränteläget i USA, som pressas nedåt då oron för inflation till följd av Trumpregeringens tullar har avtagit – medan oron för svag tillväxt håller i sig.

Joakim Goksör/TT