DEN SVENSKA INDUSTRIN

Så hotar Kina, Tyskland och räntorna svensk industri – ”Håller emot tillväxten”

Kina pressar svenska företag, den tyska industrikrisen fördjupas och högre räntor hotar att slå mot investeringarna, enligt en ny rapport från Industriarbetsgivarna och Teknikföretagen. Trots det ser industrin flera ljusglimtar i svensk ekonomi. ”Men bromsen är i”, säger Erik Spector, chefsekonom på Teknikföretagen, till TN.

Konflikten i Mellanöstern, rusande energipriser, skuldberg, inflationsrisker och räntehöjningar. Det är en skakig omvärld som svensk industri nu verkar i. Världsekonomin har dock varit något mer motståndskraftig än väntat under det första halvåret 2026, enligt en konjunkturrapport från Industriarbetsgivarna och Teknikföretagen.

– Det har varit väldigt mycket oroligheter, men generellt kan man säga att den globala ekonomin har visat motståndskraft. Vi tror att svensk bnp kommer att fortsätta växa, säger Erik Spector, chefsekonom på Teknikföretagen, till TN.

Samtidigt ser det inte ut som att osäkerheten i världen avtar. Det finns en rad saker som bromsar, konstaterar han.

– En sak är ju det ökade ränteläget. Sen drivs konjunkturuppgången runt om i världen av stora investeringar, och i Sveriges fall handlar det mycket om offentliga investeringar, till exempel i försvaret. Vi hade gärna sett att det var breda investeringar i industrin som var dragloket, säger han.

”Vi ser också stora strukturella utmaningar som påverkar flera branscher, inte minst fordonsindustrin.”

Industriföretagen möter hård konkurrens, inte minst från Kina, vilket i rapporten spås bli en ännu större utmaning framåt.

– Vi ser förvisso tillväxt i industriproduktionen som helhet, men vi ser också stora strukturella utmaningar som påverkar flera branscher, inte minst fordonsindustrin.

TN har tidigare rapporterat om hur Tysklands kris fördjupas när det gäller just fordonsbranschen och att det finns påtagliga risker för att effekterna sprider sig till Sverige. Konkurrensen från Kina pekas ut som ett stort hot och situationen spås bli ännu värre.

– Det håller emot tillväxten, säger Erik Spector.

Tillväxt i industriproduktionen

Kinas starka utveckling i den högteknologiska sektorn är utmanande för i princip hela Europa. Flera branscher i basindustrin har det tufft, påpekar Kerstin Hallsten, chefsekonom på Industriarbetsgivarna.

– Även om vi spår tillväxt, så är det från väldigt låga nivåer och utmaningarna är betydande, säger hon.

– Vi tror ju att inflationen kommer att bli högre och därmed också räntorna. Det riskerar att hålla tillbaka hushållens konsumtion och investeringar som tidigare har varit drivkrafter i ekonomin. Vi ser ljusglimtar i svensk ekonomi och industri, men bromsen är i, säger Erik Spector.

Bilden för industrin är spretig

Bilden för industrin är spretig. Vissa branscher går bra, medan andra har det betydligt tuffare, konstaterar chefsekonomerna.

– Det går ju bättre för teknikindustrin än basindustrin, men även inom teknikindustrin finns utmaningar. Det är som sagt framför allt branscher som är exponerade mot försvar och elteknik som driver tillväxten. Fordonsindustrin har det betydligt tuffare, så det är svårt att berätta en sammanhållen historia om industrin just nu, säger Erik Spector.

Basindustrin har sett ett tydligt fall i produktivitet sedan 2019 fram till i dag – ett fall med över tio procentenheter.

– Det har varit en bred nedgång där skogsindustrin har drabbats hårt, och tittar vi på utvecklingen under 2026 så fortsätter fallet. Företagen vittnar om lågt kapacitetsutnyttjande, låg lönsamhet och svag efterfrågan, säger Kerstin Hallsten.

Flera företag drar i handbromsen, däribland Holmen, som varslade 50 medarbetare för några dagar sedan.

– Däremot är det mer positiva tongångar i stål- och metallindustrin, men vi hoppas att det snart gör det, säger Kerstin Hallsten.

Basindustrin drabbas fortsatt hårt av den överkapacitet som framför allt Kina producerar och exporterar, förklarar hon.

– Nu drabbas flera branscher av detta. Problemet har klättrat högre upp i värdekedjan. Konkurrenstrycket ökar hela tiden, säger hon.

Industriproduktion, valda regioner

– Så är det verkligen. Det kan inte ha undgått någon att Kina producerar väldigt mycket fordon, men detta gäller nu allt fler branscher, säger Erik Spector.

Kina har svårt att ta sig in på den amerikanska marknaden och riktar därför blicken mot Europa. När Tyskland då tappar marknadsandelar till Kina i rasande takt är det klart att det påverkar underleverantörer och aktörer i hela Europa, menar han och flaggar för att den tyska krisen bara har börjat.

– Problemen i Tyskland är också ett problem för den svenska exportindustrin.

Elpriser och höjda räntor oroar

De stigande och oförutsägbara elpriserna är ytterligare ett orosmoln för den svenska teknik- och basindustrin.

– Det är klart att det pressar lönsamheten, men det kan också innebära högre inflation som pressar Riksbanken att höja räntorna. I vår prognos tror vi att den höjer räntan två gånger till under 2027, vilket kommer att hålla tillbaka industriföretagen, säger Erik Spector.

När räntan pressas upp påverkar det investeringar och efterfrågan på krediter.

– Vi ser att både energipriser och andra råvarupriser går upp, så det innebär ökade kostnader för företagen, säger Kerstin Hallsten.

Med tanke på alla orosmoln framåt, hur påverkar kravet på 3,9 procentiga löneökningar från facken inom industrin?

– Det är såklart en väldig utmaning och dessutom går det så otroligt olika i olika delar av industrin. Sen kan vi addera den ökade konkurrensen från Asien. Det råder ju ingen tvekan om att Kina är ett av Sveriges viktigaste konkurrentländer just nu. Så det är klart att det kommer att bli utmanande förhandlingar, säger Erik Spector.

När vänder det upp för industrin på allvar?

– Vi ser lite ljusare på läget i basindustrin än tidigare, till exempel när det gäller stål- och metallindustrin, vilket till viss del kan bero på att man har begränsat importen från Kina in i EU. Skogsindustrin går fortfarande trögt. När vi säger att industrin ser en ljusning och återhämtning så är det från låga nivåer, säger Kerstin Hallsten.

”Vi ser en generell förbättring i ekonomin, men det är med en rad förbehåll kan man sammanfatta läget.”

Erik Spector tror att teknikindustrin fortsätter uppåt, men med bromsen i. Samma sak gäller arbetsmarknaden, som han tror kommer att stärkas på sikt.

– Men det kommer att ske med en fördröjning och arbetslösheten kommer inte gå ner till några låga nivåer, även om läget på arbetsmarknaden kommer förbättras. Vi ser en generell förbättring i ekonomin, men det är med en rad förbehåll kan man sammanfatta läget, säger han.

Osäkerheten är stor framåt, inte minst när det gäller kriget i Mellanöstern och de höga energipriserna. Ovanpå det går det trögt i flera europeiska länder, där bland andra Frankrike har stora statsskulder och oroligheter som präglar vardagen. Och så har det precis varit ett mellanårsval i USA, där det är svårt att sia om effekterna.

– Det kommer säkert att bli en hel del förändringar och stökigheter, men jag tror inte att man ska förvänta sig alltför stora förändringar för det svenska perspektivet, säger Erik Spector.