RÄNTAN OCH INFLATIONEN

Ekonomer oense om Riksbankens nästa räntesteg

Ekonomi (TT)

Riksbanken lämnar som väntat styrräntan oförändrad på 1,75 procent. Och en räntesänkning som nästa steg är i nuläget mer troligt än en höjning, enligt SEB:s chefsekonom Jens Magnusson.

Kollegan på Danske Bank, Susanne Spector, ser dock en ökad sannolikhet för en höjning.

Dagens besked från Riksbanken kring räntebeskedet var ”rimligt”, anser Jens Magnusson. Han påpekar att Riksbankens budskap ligger i linje med bankens egna prognos, där Riksbanken kommer att ligga kvar på nuvarande räntenivå under 2026.

– Jag delar synen att mycket ser ut som att det ska bli bättre till nästa år. Vi bör få en tillväxt- och konsumtionsuppgång, men har blivit lite negativt överraskad under året. Att man behåller en stor handlingsfrihet är därför rimligt, säger han.

Mer sannolikt sänkning

Riksbankschefen Erik Thedéen motiverar dagens beslut så här:

— Med den här räntan får vi en utveckling som är fördelaktig för svensk ekonomi. Den data som vi fått och de prognoser vi gör motiverar att ligga kvar.

Thedéen påpekar att man har ”ganska stor trygghet” i att prognoserna slår in på kort och medellång sikt men att det gäller att vara vaksam.

– Vi är fullständigt medvetna att de här prognoserna kan slå fel och vi har inte slagit oss till ro, säger han.

Bland annat lyfter man hushållens konsumtionsbeteende och regeringens expansiva budget som osäkerhetsfaktorer.

– Sedan vårt förra möte i slutet av september har utvecklingen i stora drag varit i linje med våra dåvarande prognoser.

I samband med dagens räntebesked publicerar inte Riksbanken någon ny räntebana:

–... men budskapet är att räntebanan står sig.

SEB:s prognos är alltså också styrränta på 1,75 procent under hela 2026. Magnusson påpekar dock att det nu handlar mycket om hur arbetslöshetssiffrorna och konsumtionen utvecklas framöver.

– Jag tycker riskerna för den prognosen ligger på nedsidan. Det är med andra ord mera sannolikt att det kommer ytterligare en sänkning än att vi får en tidig höjning, säger han.

– Om inte arbetslösheten ger sig och den förväntade konsumtionsuppgången sker – då kan man inte utesluta att Riksbanken sänker en gång till, fortsätter han.

Varnar för höjning

Susanne Spector, Danske Banks chefsekonom, tolkar beskedet på ett annat sätt. Hon konstaterar att Riksbanken i sitt uttalande lyfter regeringens expansiva budget för nästa år – något som kan öka hushållens konsumtion mer än tidigare beräkningar. Det skulle kunna sätta fart på inflationen.

– Rimligen har Riksbanken sänkt klart, men en höjning ligger längre bort. Sannolikheten har dock ökat för en höjning redan nästa år, säger hon.

Olle Lindström/TT

Tobias Österberg/TT